Содержание
Содержание. 1
ВВЕДЕНИЕ. 2
1. Теоретические основы формирования портфеля ценных бумаг 4
1.1. Структура рынка ценных бумаг. 4
1.2. Посредники на рынке ценных бумаг 10
1.3. Виды ценных бумаг и оценка их доходности 17
1.3.1. Акции 18
1.3.2. Облигации 21
1.3.3. Высоколиквидные банковские ценные бумаги 24
1.4. Деятельность коммерческого банка на рынке ценных бумаг 26
1.5. Специфика российского рынка ценных бумаг 28
2. Методика формирования и управления портфелем ценных бумаг 30
2.1. Формирование портфеля ценных бумаг 30
2.1.1. Основные принципы формирования портфеля инвестиций. 30
2.1.2. Стратегия инвестирования 31
2.1.3. Модели портфельного инвестирования 36
2.1.4. Риск портфеля ценных бумаг при формировании 45
2.2. Управление портфелем ценных бумаг 52
2.2.1. Мониторинг портфеля 52
2.2.2. Стратегия управления портфелем ценных бумаг 57
2.2.3. Взаимосвязь риска, дохода и доходности. 60
2.2.4. Определение оптимального срока реинвестирования вложенных средств. 61
2.2.5. Выбор оптимальных стратегий инвестора на основании анализа доходности ценных бумаг 62
2.3. 0птимизация портфеля ценных бумаг на основе современной теории портфеля 63
2.4. Эффективность портфеля ценных бумаг 73
3. Управление портфелем ценных бумаг коммерческого банка 75
3.1. Основные показатели деятельности Мосбизнесбанка в 1993-1996 гг. 75
3.2. Управление портфелем ценных бумаг Мосбизнесбанка 85
3.3. Формирование и управление портфелем ценных бумаг 92
Заключение 96
Список использованной литературы 99
ВВЕДЕНИЕ.
Занимаясь инвестициями, необходимо выработать определенную политику своих действий и определить основные цели инвестирования (стратегический или портфельный его характер), состав инвестиционного портфеля, приемлемые виды ценных бумаг; качество бумаги, диверсификацию портфеля и т. д.
Состояние рынка и возможности инвестора определяют выбор его инвестиционной стратегии. Именно поэтому портфельное инвестирование пока ещё не стало преобладающим на отечественном рынке. Однако наметились определенные подходы, реализуемые, в частности, в учете всех приобретенных в результате инвестиционных операций ценных бумаг.
Дипломная работа посвящена актуальной для развивающейся экономики проблеме формирования и управления портфелем ценных бумаг. Цель работы- выявить наиболее закономерные процессы управления и формирования портфеля ценных бумаг. Для полного освящения выбранной темы были поставлены следующие задачи:
Выявить основные теоретические предпосылки формирования портфеля ценных бумаг;
Раскрыть методику формирования и управления портфеля ценных бумаг;
Сконструировать портфель ценных бумаг и рассчитать его доходность;
Проанализировать основные тенденции фондового рынка с точки зрения портфельного инвестора.
В качестве объекта исследования (вполне справедливо) был выбран коммерческий банк, так как именно банки являются наиболее крупными инвесторами и активными участниками фондового рынка.
В теоретической части дается освещение структуры рынка ценных бумаг, состав его участников, а также характеристика ценных бумаг. В данной главе представлены проблемы формирования современного российского рынка ценных бумаг.
Для того чтобы сформировать оптимальный портфель ценных бумаг необходимо разработать инвестиционную стратегию, которая основывается на анализе доходности от вложения, времени инвестирования и анализе возникающих при этом риске. Чем выше риски на рынке ценных бумаг, тем больше требований предъявляется к качеству управления портфелем. Процесс управления направлен на сохранение основного инвестиционного качества портфеля и тех свойств, которые соответствуют интересам его держателя. Во второй главе приведена методика формирования и управления ценных бумаг, а также принятие оптимальных решений при формировании инвестиционного портфеля.
В работе теоретические аспекты переплетаются с практическими материалами Мосбизнесбанка. Так как информация о портфельных инвестициях является коммерческой тайной, будут использоваться данные за 1993-1996гг.
Теоретические основы формирования портфеля ценных бумаг
Структура рынка ценных бумаг.
Рынки ценных бумаг подразделяются на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой.
Первичный рынок ценных бумаг - это рынок, который обслуживает выпуск(эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. Вторичный рынок является рынком , где производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг.
По организационным формам различают биржевой рынок (фондовая или валютная биржа) и внебиржевой рынок.
Внебиржевой рынок - сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. На внебиржевом рынке размещаются также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами фондовой биржи