Материалы библиотеки "Корпоративные финансы" (http://www.cfin.ru)
Бизнес-план
N-ский пивоваренный завод
Москва, 1998Оглавление
РЕЗЮМЕ 2
ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ И ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ 11
ПРОГНОЗ КОНЪЮНКТУРЫ РЫНКА 27
СТРАТЕГИЯ МАРКЕТИНГА 33
ОРГАНИЗАЦИОННО-ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ 36
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЗАТРАТ 40
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДОВ 48
ФОРМИРОВАНИЕ ПОТОКА ЧИСТЫХ СРЕДСТВ 53
ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ И КОММЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ 55
СТРАХОВАНИЕ КОММЕРЧЕСКОГО РИСКА И ЮРИДИЧЕСКАЯ ЗАЩИТА 58
ПЛАН РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА 66
РЕЗЮМЕ
Бизнес-план инвестиционного проекта развития производства на N-ском пивоваренном заводе разработан на основании решения Совета директоров Открытого акционерного общества N-ский пивоваренный завод.
Бизнес-план разработан в соответствии с Рекомендациями по составлению бизнес-планов застраиваемых территорий нового строительства и реконструкции МРР-4.2.03-1-95, утвержденными распоряжением Правительства Москвы от 27.01.95г. 84-РЗП.
N-ский пивоваренный завод (N-ПЗ) известен на рынке пива Московского региона более 50 лет. Максимальная производственная мощность N-ПЗ составляет 8,3 млн.Дал пива в год, в 1996г. было произведено 4,6 млн.Дал, на 1997г. запланировано 5,0 млн.Дал. В настоящее время завод выпускает 5 сортов пива и является владельцем двух собственных защищенных марок пива: N-ское (светлое), N-ское (темное).
Успешно решая важнейшие задачи повышения качества выпускаемой продукции, N-ПЗ добился в 1997 году существенных результатов:
в апреле 1997 г. на Международной специализированной выставке Санкт-Петербургский пивной аукцион-97 пиво N-ское (темное) получило Большую Золотую медаль;
в апреле 1997 г. на Международной специализированной выставке НОВэкспо в г. Новосибирске пиво N-ское (темное) получило Золотую медаль, а АО N-ский ПЗ получило диплом за отличное оформление продукции;
на Международной выставке-ярмарке Пиво-97 в г. Сочи в мае 1997 г.:
- пиво Московское и пиво Славянское получили Бронзовые медали,
- пиво N-ское (светлое) получило Серебряную медаль,
- пиво N-ское (темное) получило Золотую медаль.
В настоящее время специалистами N-ПЗ разрабатываются две новые марки пива, появление которых на рынке ожидается уже в 1998 году.
N-ПЗ занимает 12,5% рынка пива Московского региона (по состоянию на 1997г.) и имеет все предпосылки для резкого увеличения доли рынка при условии реализации настоящего инвестиционного проекта.
N-ПЗ является пивным заводом с полным технологическим циклом, имеет в своем составе солодовенный цех, полностью обеспечен энергоресурсами и водой. Численность промышленно-производственного персонала N-ПЗ составляет 635 человек. Средний коэффициент износа технологического оборудования N-ПЗ составляет 0,7, что свидетельствует о настоятельной необходимости произведения крупномасштабных инвестиций в реконструкцию и развитие производства.
Целью инвестиционного проекта развития ОАО N-ский пивоваренный завод является достижение устойчивого объема производства и реализации пива на уровне 8 317 тысяч Дал в год и, по мере освоения капиталовложений, увеличение объема производства и реализации пива до 12 317 тысяч Дал в год. Выход на указанный объем реализации планируется в 1999 г. за счет повышения качества и стойкости пива и расширения рынков сбыта в результате совершенствования деятельности в области маркетинга.
Для достижения поставленной цели предприятию требуется решить следующие задачи:
замена существующих установок новым более эффективным высококачественным оборудованием;
освоение и продвижение на рынок новых сортов пива;
переход к использованию новых видов тары;
проведение комплекса маркетинговых мероприятий по исследованию рынка и продвижению продукции.
Особенностями и преимуществами настоящего инвестиционного проекта в соответствии с поставленными целями, являются:
направленность на поддержку отечественного товаропроизводителя;
направленность на вытеснение с рынка пива Московского региона импортной продукции;
направленность на повышение производственно-технологического потенциала и конкурентноспособности Московского предприятия;
направленность на продвижение на рынки отечественных продуктов;
направленность на реконструкцию действующего производства.
Общая потребность в инвестициях, в соответствии с настоящим бизнес-планом, определена в24 млн.USD, которые предоставляются в виде инвестиционного кредита сроком на 5 лет по ставке 17,5% годовых с ежегодной выплатой процентов (в конце каждого года) и возвратом основной суммы долга в конце срока. График финансирования проекта, выплаты процентов и возврата кредита приведен в таблице 1.1.
Таблица 1.1.
Показатели, млн. USD199719981999200020012002Получен кредит20,04,0Плата за кредит3,854,24,24,24,2Возврат кредита24,0Повышение уровня доходности ОАО N-ский пивоваренный завод основывается на предусмотренном инвестиционным проектом развития предприятия увеличении объемов производства и реализации продукции. Распределение прибыли N-ПЗ и поступлений в бюджет, планируемое в соответствии с настоящим инвестиционным проектом, приведено в таблице 1.2.
Таблица 1.2.
Наименование VII-XIII-VIVII-XIII-VIVII-XIII-VIVII-XIII-VI VII-XIII-VI статьи1997199819981999199920002000200120012002Выручка (тыс. $)пиво массовых сортов12250122502037720377301773017730177301773017730177пиво дорогих сортов900090001497114971221712217122171221712217122171Всего (тыс.$)21250212503534735347523475234752347523475234752347Налоги (п.авт.дорог) 2,5%531531884884130913091309130913091309Чистый объем продаж (тыс.$)20719207193446434464510395103951039510395103951039Прямые издержки (тыс. $)пиво массовых сортов775677561290112901191061910619106191061910619106пиво дорогих сортов664866481105811058163771637716377163771637716377Всего (тыс.$)14404144042396023960354833548335483354833548335483ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ631563151050410504155561555615556155561555615556Общие издержки (тыс. $)Производство2004200420042004200420042004200420042004Управление438438438438438438438438438438Всего (тыс.$)2442244224422442244224422442244224422442Амортизация02113511 0691 0691 0691 069944944944Процентн. платежи по кредитам38504200420042004200Прибыль до выплаты налога (тыс. $)3873-18877112793120457845120457970121707970Налог на прибыль1355-662699978421627464216278942592789ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ2517-12250121815782950997829518079105180Поток чистых средств инвестиционного проекта развития N-ПЗ, формируемый на основе балансов единовременных и текущих доходов и расходов (активов и пассивов), поступлений в бюджет, выплат по кредитным обязательствам и др, приведен в таблице 1.3. Денежные поступления от сбыта продукции скорректированы на величину налога на добавленную стоимость.
Таблица 1.3.
Наименование VII-XIII-VIVII-XIII-VIVII-XIII-VIVII-XIII-VI VII-XIII-VI статьи1997199819981999199920002000200120012002Поступления от сбыта продукции (тыс. $)пиво массовых сортов14700147002445224452362123621236212362123621236212пиво дорогих сортов10800108001796517965266052660526605266052660526605Всего (тыс.$)2550025500
4241742417628176281762817628176281762817Прямые издержки (тыс. $)пиво массовых сортов9307,29307,21548215482229272292722927229272292722927пиво дорогих сортов7977,67977,61327013270196521965219652196521965219652Всего (тыс.$)17285172852875228752425794257942579425794257942579Общие издержки (тыс. $)Производство2405240524052405240524052405240524052405Управление526526526526526526526526526526Всего (тыс.$)2930293029302930293029302930293029302930Налоги2 7682 5224 2764 7087 3087 7027 6027 7027 6027 192Cash-Flow от оперативной деятельн.25172763645960269999960497059604970510115Затраты на приобретение активов200004000Поступления от реализации активовCash-Flow от инвестицион. деятельн.-20000-4000Собственный капиталЗаймы200004000Выплаты в погашение займов24000Выплаты % по займам038504200420042004200Выплаты дивидендовCash-Flow от финансовой деятельн.200001500-42000-42000-42000-28200Баланс наличн. на начало периода025171430788997151971525119348244022849933Баланс наличности на конец периода2517143078899715197152511934824402284993331848Дисконтированиеставка дисконтирования в % =15Дисконтированное сальдо CF2189124361277508140831763723185262753110022109
Инвестиционным проектом развития производства предусмотрен график реконструкции объектов, приведенный в таблице 1.4.
Таблица 1.4.
Наименование объектовНачалоОкончание1.Фильтрация отделения01.09.9730.08.982.Цех розлива01.09.9730.12.983.Отделение водоподготовки01.09.9730.04.984.Бродильно-лагерное отделение и углекислотный цех01.09.9730.12.985.Воздушно-компрессорный цех01.09.9730.04.986.Электроцех01.09.9730.12.987.Котельная01.09.9730.12.988.Солодовенный цех01.09.9730.12.98
В целях успешной реализации инвестиционного проекта развития N-ПЗ предполагается:
создать специальную рабочую группу под руководством Генерального директора предприятия, в состав которой будут введены ведущие специалисты предприятия, представители инвестора и банковские специалисты по проектному финансированию;
организовать службу маркетинга N-ПЗ с подчинением ее заместителю Генерального директора;
реорганизовать систему управления качеством выпускаемой продукции.
Произведенные в бизнес-плане расчеты показателей, характеризующих экономическую, коммерческую и бюджетную эффективность инвестиционного проекта развития N-ПЗ показали, что проект является высокоэффективным и привлекательным для финансирования. Значение показателей экономической эффективности приведены в таблице 1.5.
Таблица 1.5.
ПоказательОбозначениеЗначениеСрок окупаемости (месяцы)PP 37Индекс прибыльностиPI 1,05Внутренняя норма рентабельности (%)IRR42,5Чистый приведенный доход (USD)NPV15517000
Оценка коммерческого риска в бизнес-плане развития N-ПЗ была произведена по стадиям реализации инвестиционного проекта с использованием методов экспертных оценок. Сведенные по всем стадиям инвестиционного проекта риски приведены в таблице 1.6.
Таблица 1.6.
СтадияРискПодготовительная1,67Строительная9,83Функционирования10,29Всего21,79
Наиболее значимые простые риски инвестиционного проекта и их величины приведены в таблице 1.7.
Таблица 1.7.
Непредвиденные затраты5,83Недостаток оборотных средств 3,33Валютный риск1,67Платежеспособность потребителей 1,67
В качестве условий предотвращения рисков в бизнес-плане рассматриваются:
заключение контрактов на поставку и выполнение работ на условиях под ключ;
получение от первоклассных банков гарантий надлежащего исполнения контрактов;
разработка системы мероприятий по снижению потребности предприятия в оборотных средствах за счет повышения ритмичности работы, уменьшения запасов, и работы с дебиторами;
заключение долгосрочных контрактов с четкими условиями и штрафными санкциями;
использование механизмов страхования валютных рисков (хеджирование, закрытие открытой валютной позиции и др.).
Политика ценообразования N-ского пивоваренного завода направлена на поддержание оптимального сочетания цены и качества пива. Отпускные оптовые цены пива в настоящее время составляют от 1600 до 2600 рублей за бутылку емкостью 0,5 литра и являются конкурентоспособными на рынке массовых сортов пива.
Привлекательный для предприятий торговли и потребителей уровень цен совместно с мероприятиями по повышению качества продукции и активному продвижению ее на рынок позволяют с большой вероятностью прогнозировать увеличение объема продаж в 1999 г. до 12,3 млн. Дал в год и расширение доли N-ПЗ на московском рынке пива.
Проведенный в бизнес-плане финансово-экономический анализ проекта показал, что проект по развитию производства на ОАО N-ский пивоваренный завод является экономически эффективным, обеспечивает возвратность произведенных инвестиций при условии привлечения инвестиционного кредита величиной 24 млн. USD сроком на 5 лет под 17,15% годовых с ежегодной выплатой процентов по кредиту и выплатой основной суммы долга в конце срока.
В целях юридической защиты прав инвестора, обеспечения гарантий реализации проекта и в качестве обеспечения исполнения обязательств по кредиту Совет директоров ОАО N-ский пивоваренный завод закладывает кредитору на весь срок действия кредитного договора пакет обыкновенных (голосующих) акций ОАО N-ский пивоваренный завод, составляющий 25% уставного капитала общества. Для обеспечения возможности участия кредитора в управлении N-ПЗ на время действия договора залога Совет директоров N-ПЗ выдает доверенность для участия в управлении предприятием на весь закладываемый пакет акций.
Полученное в результате реализации инвестиционного проекта увеличение объема выпуска пива на ОАО N-ский пивоваренный завод с 5,0 млн.дал в 1997году до 12,3 млн.дал в 1999 году приведет к соответствующему росту акцизных платежей, налоговых поступлений, отчислений во внебюджетные фонды.
ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ И ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ
Открытое акционерное общество "N-ский пивоваренный завод" зарегистрировано в Московской регистрационной палате 01.01.1993 г. за номером.
Юридический и почтовый адрес:
Руководители предприятия:
Генеральный директор, член Совета директоров -, имеет высшее образование по специальности инженер-механик, на предприятии работает около 15 лет;
Председатель Совета директоров -, директор по экономике и планированию, имеет высшее образование по специальности бухгалтер, на предприятии работает около 15 лет;
Член Совета директоров - , технический директор, имеет высшее образование по специальности инженер- механик, на предприятии работает около 10 лет;
Член Совета директоров - , начальник электроцеха, имеет среднее техническое образование по специальности техник-электрик.
Уставный капитал ОАО "N-ский пивоваренный завод" составляет 113255 тыс. руб. На эту стоимость выпущены акции номинальной стоимостью 1000 руб. Все акции являются обыкновенными.
ОАО "N-ский пивоваренный завод" имеет следующие счета:в КБ "N-БАНК" р/с , к/с , БИК ;
в Измайловском отделении Сберегательного банка - р/с , к/с Московского банка АК СБ РФ в ГРКЦ ГУ ЧБ РФ ,, БИК ,.
ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ВЫПУСКАЕМОЙ ПРОДУКЦИИ
N-ский пивоваренный завод известен на рынке пива Московского региона около 50 лет. Общий объем производства заводом пива за последние годы приведен в табл. 2.1 и на рис. 1.
Таблица 2.1
Объем производства пива N-ским пивоваренным заводом
199419951996Пиво всего, тыс. Дал7048,25485,04492,8в том числе:пиво бутылочное4494,93849,23314,4пиво бестарное2553,31635,81178,4
Данные по объемам производства являются усредненными в годовом исчислении и не дают возможности оценить динамику.. Падение производства на N-ПЗ в 1994г., 1995г. и первой половине 1996 г. было связано с введением акцизного налога на пиво, а также с сокращением объемов реализации пива из-за роста отпускных цен в связи с удорожанием сырья, энергоресурсов, транспортных расходов. Спад объемов производства пива в связи с вышеперечисленными причинами также произошел на всех без исключения российских пивоваренных заводах. В результате изменения системы управления на N-ПЗ летом 1996 года объем выпуска увеличился. При этом среднемесячный объем выпуска во второй половине 1996 года превысил аналогичные показатели 1995 года и имеет устойчивую тенденцию к росту.
В настоящее время Ппо состоянию на май 1997 г. завод выпускает 5 сортов пива.
Останкинский пивоваренный является владельцем следующих защищенных марок пива: "Останкинское" (светлое), "Останкинское" (темное). В разработке находятся еще две собственные марки пива. Выпускаемое пиво разделяется на две категории: пиво, пастеризованное "в потоке" со сроком хранения 10 суток и пиво, пастеризованное на туннельном пастеризаторе со сроком хранения 30 суток.
К первой категории, которая составляет около 60% общего объема производства, относятся следующие сорта пива:
"Жигулевское" бестарное,
"Жигулевское",
Ко второй категории, составляющей около 40% общего объема производства, относятся следующие сорта:
"N-ское" светлое,
"N-ское" темное,
"Московское",
"Славянское".
Распределение выпускаемого объема пива по категориям представлено на рис. 2.
р В апреле 1997 г. на Всероссийской выставке-ярмарке в г. Санкт-Петербурге пиво Останкинское (темное) получило Большую Золотую медаль.
р В апреле 1997 г. на Всероссийской выставке в г. Новосибирске пиво Останкинское (темное) получило Золотую медаль.
р На Международной выставке-ярмарке в г. Сочи в мае 1997 г.:
пиво Московское и пиво Славянское получили Бронзовые медали,
пиво Останкинское (светлое) получило Серебряную медаль,
пиво Останкинское (темное) получило Золотую медаль.
Состав производимой в 1996 г. продукции по сортам представлен в табл. 2.2 и на рис. 3.
Таблица 2.2
Сорт пиваОбъем производства, в тыс. ДалМосковское п/зп0,9Жигулевское п/зо1177,6Жигулевское 0,52059,2Жигулевское пастериз.431,2Русь пастериз.112,4Московское 0,510,6Московское пастериз.105,2N-ское светлое 50,4Славянское0,9Славянское пастериз.164,8Марьина Роща24,7Марьина Роща пастериз.204,9N-ское темное пастериз.57,2Жигулевское спец. Пастериз.92,8Пиво: всего4492,8в т.ч. бутылочное3314,4
Распределение пива, пастеризованного "в потоке", и пива, пастеризованного на туннельном пастеризаторе, по сортам приведено на рис. 4 и рис. 5 соответственно.
N-ский пивоваренный завод производит пиво в стеклянных бутылках емкостью 0,5 литра (евробутылка) и в бестарном виде. Стеклянная тара является многооборотной с залоговой стоимостью пустой бутылки 500 руб./штука. Бутылки затариваются в многооборотные полиэтиленовые ящики, которые имеют залоговую стоимость 11500 руб./штука. Доставка бутылочного пива потребителям может осуществляться заводским автомобильным транспортом (завод имеет 16 специализированных автофургонов) при покупке не менее 100 ящиков. Бестарное пиво доставляется потребителям централизованно принадлежащими заводу специальными автопивовозами (N-ПЗ имеет 8 автопивовозов).
N-ским пивоваренный завод является также крупным производителем товарного солода, потребляемого другими изготовителями пива в московском регионе.
СЫРЬЕ И ПОСТАВКИ
Перечень основных видов сырья, необходимого для производства пива приведен в таблице 2.3 в соответствии со следующей структурой данных: регион поставок, потребность на год, стоимость сырья и транспортные расходы (по итогам 1996 г.).
Закупаемый за границей не имеющий отечественных аналогов высококачественный и карамельный солод используется для производства дорогих сортов пива (N-ское темное и светлое, Московское) Значительное количество потребляемого N-ПЗ импортного солода обусловлено технологией производства высококачественных сортов пива, требующей повышенного расхода солода. В дальнейшем, по мере осуществления реконструкции солодовенного цеха, планируется снижение объемов импорта солода.
Таблица 2.3
Основные виды сырья для производства пива
Вид сырьяРегион поставокПотребность на год, т.Стоимость, млн.руб.Транспортные расходы, млн. рубЯчменьХмельницкая обл. (Украина), Липецкая, Рязанская, Тамбовская обл.1113513571.3381900ХмельЧехия, Чувашия, Германия1302990260РисКраснодарский край, Ростовская обл., хлебные базы Москвы34081660Солод
Солод карамельныйДания
Словакия7500
100
235.450
41.550
ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ МОЩНОСТИ
Завод имеет 6 основных производственных цехов:
элеваторный,
солодовенный,
варочный,
бродильный,
цех дображивания
цех розлива пива
и 7 вспомогательных цехов:
1. Посудный;
2. Цех готовой продукции;
3. Котельный цех;
4. Холодильно-компрессорный цех;
5. Электроцех;
6. Ремонтно-механический цех;
7. Транспортный цех.
Приведем их краткую характеристику.
ОСНОВНЫЕ ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ЦЕХА
1.Элеваторный цех
Солод и ячмень хранятся в элеваторе в 20 железобетонных силосах вместимостью 1000 каждый, в 12 звездочках силосов вместимостью 250 каждая. Емкость железобетонного элеватора для зерна составляет 15000 тонн. Год постройки - 1962.
Солод хранится в металлическом элеваторе, включающем 11 банок и 5 звездочек общей емкостью 1000 тонн. Год постройки - 1946.
Для хранения хмеля и других материалов используется часть здания материального склада. Год постройки - 1972.
Охлажденное хмелехранилище имеет емкость склада 151,5 тонн. Склад затаренного в мешки сырья имеет емкость 500 тонн. Коэффициент износа оборудования 0,87.
2.Солодовенный цех
В солодовенном цехе осуществляется производство солода из ячменя. Суммарная годовая мощность солодорастильного отделения - 19150 тонн. Год постройки - 1962. Коэффициент износа оборудования 0,86
3.Варочный цех
В варочном цехе из солода, несоложенных материалов и хмеля приготавливают пивное охмеленное русло. Для изготовления пивного сусла в цехе установлены два четырехпосудных спаренных варочных агрегата фирмы Хепос производства ЧСФР и два четырехпосудных агрегатов классического типа.
Общая годовая мощность варни в ассортименте составляет 13161 тыс. Дал. Коэффициент износа оборудования 0,74
4.Бродильный цех
В бродильном цехе горячее охмеленное сусло после кипячения и удаления хмеля осветляется и охлаждается на первой стадии - в открытых холодильных тарелках и гидроциклонном
чане Вирлпул, а на второй стадии - в пластинчатых холодильниках.
Охлажденное и осветленное сусло с помощью семенных дрожжей сбраживаются в бродильных чанах и танках. В цехе имеется 4 чана предварительного брожения емкостью 6000 Дал каждый и 40 чанов главного брожения (алюминиевые и из нержавеющей стали, открытые) емкостью 3000 Дал каждый. Чаны обоих типов введены в эксплуатацию в 1948 г. Имеется также 16 бродильных алюминиевых танков отечественного производства емкостью 4000 Дал каждый. Они введены в эксплуатацию в 1976 г. Суммарный геометрический объем бродильных чанов и танков составляет 22993.6 Дал.
Годовая мощность бродильного цеха в ассортименте - 8710 тыс. Дал пива. Коэффициент износа оборудования 0,97.
5.Цех дображивания
В цехе дображивания осуществляется дображивание и фильтрование по классической технологической схеме. В цехе имеется 170 горизонтальных алюминиевых танков для дображивания пива емкостью от 1450 до 5350 Дал каждый. Из них 122 танка введены в эксплуатацию в 1948 г., а 46 танков - в 1976 г. Общая емкость всех танков составляет 543030 Дал.
Годовая мощность цеха дображивания в ассортименте (на 1991 г.) составляет 8150 тыс. Дал. Цех дображивания является узким местом и определяет мощность завода по производству пива. Коэффициент износа оборудования 0,49.
6.Цех розлива пива
На 01.01.97 г. в цехе бутылочного розлива установлены и работают три автоматические линии хагема производства Германия для розлива пива в бутылки емкостью 0,5 л.:
1. линия 1 технической производительностью 8 тыс. бутылок в час, введенная в эксплуатацию в 1991 г.,
2. линия 2 технической производительностью 13 тыс. бутылок в час, введенная в эксплуатацию в 1990 г.,
3. линия 3 технической производительностью 13 тыс. бутылок в час, введенная в эксплуатацию в 1988 г.
Мощность завода по бутылочному пиву на 01.01.97 г. составила 6662 тыс. Дал в год, в том числе:
линия 1 - 1523 тыс. Дал в год,
линия 2 - 2475 тыс. Дал в год,
линия 3 - 2475 тыс. Дал в год
Коэффициент износа оборудования 0,51.
ВСПОМОГАТЕЛЬНЫЕ ЦЕХА
Посудный цех имеет следующие характеристики:
год постройки - 1969 г.,
площадь застройки - 826 кв. М.,
производственная площадь - 2637 кв. М.,
площадь склада тары - 2520 тыс. Дал,
емкость склада для тары - 50 тыс. Дал,
фактический возможный запас - 2 суток,
коэффициент износа оборудования 0,67.
Цех готовой продукции имеет площадь 1238,6 кв.м. Помещение склада охлаждается. Фактический запас готовой продукции одни сутки при норме двое суток.
Энергоресурсами и водой завод обеспечен полностью.
По импорту в последние годы получено следующее оборудование:
сепаратор готового пива фирмы Вестралия производительностью 12 тыс. бутылок в час.
туннельные пастеризаторы производительностью 12 тыс. бутылок в час, производства Дании в 1993 г. и производства Германии в 1996 г.,
поточный пастеризатор производительностью 12 куб.м/час производства Швеции в 1996 г.,
4 этикетировочных автомата производства Италии в 1995 и 1996 гг.
ПЕРСОНАЛ
На 1 января 1997 г. численность персонала на N-ПЗ составила 658 чел. Из них в промышленной группе занято 23 человека (5 - в магазине, столовой и медпункте, 18 - персонал детского сада). В производстве занято 635 чел., в том числе, рабочие - 483, руководители - 68, специалисты - 44, служащие - 10, охрана - 30. За первые 9 месяцев 1996 г. заработная плата составила 19% от себестоимости продукции, что равняется 10 301 918.37 тыс. руб. За этот период ежемесячные выплаты заработной платы составили 1 144 657.6 тыс. руб., или 1739.6 тыс. руб. на одного работника.
ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ОАО N-СКИЙ ПИВОВАРЕННЫЙ ЗАВОД
Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как сложное, хотя существенных изменений и структуре баланса за истекший год не наблюдается.
Валюта баланса за период с октября 1996г. по апрель 1997г. снизилась на 4,9 млн.USD. Это, а также некоторое снижение доли внеоборотных активов (на 13,36%) объясняется в основном за счет выбытия устаревшего и изношенного оборудования.
В составе пассивов удельный вес источников собственных средств снизился на 15,23%, в абсолютном выражении на 7,0 млн. USD.
Стоимость основных средств уменьшилась на 6,5 млн.USD, но при этом уменьшился коэффициент износа оборудования, что улучшило структуру основных производственных фондов.
Текущие активы предприятия за период выросли с 4,7 млн.USD. до 6,1 млн.USD, а их удельный вес в стоимости имущества поднялся с 20,36% до 33,72%, или на 13.36%, что можно объяснить влиянием инфляционных процессов.
В составе текущих активов доля запасов и затрат в общем объеме средств предприятия увеличилась с 14,60% до 26,40%, хотя в абсолютном выражении наблюдается рост ее с 3,4 млн.USD до 4,8 млн.USD.
Легкореализуемые активы предприятия снизились с 10,3 млн.USD до 9,7 млн.USD. Снижение произошло за счет инкассации дебиторской задолженности, что в нынешних условиях является положительным признаком.
Предприятие стало рациональнее использовать денежные средства увеличились краткосрочные финансовые вложения.
В балансе предприятия убытки не отражены.
Собственные средства предприятия за период составили на 01.10.96г. 20,0 млн.USD, 01.04.97 г. 13,0 млн.USD. Размер их снизился по причине использования добавочного капитала и нераспределенной прибыли.
Доля собственных средств в имуществе снизилась с 86,71% до 71,49% процентов. Собственные средства в обороте предприятия снизились с 1,6млн.USD до 1,0 млн.USD. Снижение на 0,6 млн.USD произошло за счет снижения стоимости внеоборотных активов на 6,4 млн.USD и сокращения объема собственных средств на 7,0 млн.USD.
Предприятие не смогло получить долгосрочные займы или кредиты для улучшения структуры финансирования, что привело к росту доли краткосрочных обязательств в общем объеме финансирования. Существенно снизилась и в абсолютном и в относительном выражении задолженность перед бюджетом с 0,9 млн.USD до 0,5 млн.USD. Вместе с тем сильно выросла задолженность по банковским кредитам с 0,6 млн.USD до 2,6 млн.USD или на 11,39% в общем объеме финансирования.
Выводы:
- происходит некоторое улучшение материально-технической базы предприятия, ликвидирована часть изношенных средств и неэффективных нематериальных активов, хотя предприятию необходимо существенно улучшать эффективность использования всех внеоборотных активов;
- предприятию удается производить текущие платежи в бюджет в полном объеме;
- отсутствует просроченная задолженность по заработной плате;
- ухудшилась структура внешних обязательств за счет увеличения доли краткосрочных кредитов;
- существенного изменения объема собственных оборотных средств не произошло;
- недостаточно эффективно используются средства предприятия, все еще низка оборачиваемость как капитала в целом, так и отдельных его частей;
- предприятие испытывает проблемы с ликвидностью, которые могут в значительной степени обостриться без существенного изменения схемы финансирования (привлечения долгосрочных источников). Поскольку неразвитость российского фондового рынка
как средства привлечения инвестиций не позволяет использовать фондовый механизм для финансирования производства путем размещения долевых или долговых ценных бумаг представляется наиболее эффективным изменение структуры финансирования предприятия за счет привлечения долгосрочных кредитов или займов.
Ниже в таблицах 2.4, 2.5 приведены балансы предприятия по состоянию на 01.07.96г., на 01.10.96г., на 01.01.97г., на 01.04.97г., а также анализ изменений статей баланса в абсолютных и относительных величинах с 01.10.96г. по 01.04.97г.
Таблица 2.4
БАЛАНС N-ского пивоваренного завода ($ US)01.07.96г.01.10.96г.01.01.97г.01.04.97г.АКТИВдолл.долл.долл.долл.I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальные активы1290915115379738Основные средства3057915116031198149439699483691Незавершенное строительство2641690234984725242972560813Долгосрочные финансовые вложения22723213812077320161Прочие внеоборотные активы000ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ I33256472184175411749283612064702II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы2501223337636142693864805800Налог на добавленную стоимость по приобретенные ценностям229147298296319686358324Дебиторская задолженность (более 12 месяцев)0093029Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев)579043813406801057715418Краткосрочные финансовые вложения006536647194Денежные средства474315220547319053212449ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ II3783728470861058675786139185БАЛАНС 37040200231261502336041318203887
ПАССИВдолл.долл.долл.Долл.IV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫУставный капитал22281209652037019769Добавочный капитал31590955168029361577253412993805Нераспределенная прибыль323812432295752983955ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ IV34851360200534771877685913013574V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫЗаемные средства0000ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ V0000VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫЗаемные средства29510164790823920862583348Кредиторская задолженность1893739242476521914692606966в том числе: поставщики и подрядчики61396511752711235341по оплате труда12258611227887365по социальному страхованию и обеспечению1048069572380904задолженность перед бюджетом918075928872673117515373авансы полученные134307112621114741166540ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ VI2188841307267445835555190313БАЛАНС 37040200231261502336041318203887
Таблица 2.5
Баланс N-ПЗ за период с 01.10.96 по 01.04.97 г. в абсолютных и относительных показателях и анализ их приращений
АбсолютныепоказателиОтносительные показателиАКТИВ01.10.9601.04.97прира-щения01.10.9601.04.97приращенияI. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальные активы1511538-150770,070,00-0,07Основные средства160311989483691-654750769,3252,10-17,22Незавершенное строительство2349847256081321096610,1614,073,91Долгосрочные финансовые вложения2138120161-12200,090,110,02Прочие внеоборотные активыИТОГО ПО РАЗДЕЛУ I1841754112064702-635283979,6466,28-13,36II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы33763614805800142944014,6026,4011,80Налог на добавленную стоимость по приобретенные ценностям298296358324600281,291,970,68Дебиторская задолженность (более 12 месяцев)000,000,000,00Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев)813406715418-979883,523,930,41Краткосрочные финансовые вложения047194471940,000,260,26Денежные средства220547212449-80990,951,170,21ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ II47086106139185143057620,3633,7213,36БАЛАНС 2312615018203887-4922263100,00100,000,00
ПАССИВIV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫУставный капитал2096519769-11970,090,110,02Добавочный капитал1680293612993805-380913172,6671,38-1,28Нераспределенная прибыль3229575-322957513,970,00-13,97ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ IV2005347713013574-703990386,7171,49-15,23V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫЗаемные средства0000,000,00ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ V0000,000,00VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫЗаемные средства647908258334819354402,8014,1911,39Кредиторская задолженность2424765260696618220010,4814,323,84в том числе: поставщики и подрядчики1175271-11752715,080,00-5,08по оплате труда112278-1122780,490,00-0,49по социальному страхованию и обеспечению95723-957230,410,00-0,41задолженность перед бюджетом928872515373-4135004,022,83-1,19авансы полученные112621166540539190,490,910,43ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ VI30726745190313211764013,2928,5115,23БАЛАНС 2312615018203887-4922263100,00100,000,00
ПРОГНОЗ КОНЪЮНКТУРЫ РЫНКА АНАЛИЗ РЫНКА
В Российской Федерации из всех отраслей пищевой промышленности пивоваренная промышленность является в последнее время одной из наиболее благополучных, несмотря на сокращение производства в предыдущие годы вследствие налоговой политики правительства.
Введение правительством РФ в 1991 г. акцизного налога на пиво в размере 25% и его увеличение до 40% в 1993 г. привели к резкому снижению объемов производства пива. За период действия налога производство пива на российских предприятиях снизилось в 1993 г. на 11%, в 1994 г. - на 13,3%, в 1995 г. - на 14,9%, в 1996г.- на 8 %.В первом квартале 1997г. производство пива в РФ сократилось на 4% по сравнению с 1 кварталом 1996года.
Кроме введения акцизного налога на пиво к основным причинам падения объемов производства пива относятся удорожание сырья, энергоресурсов и транспортных расходов, которые привели к росту отпускных цен заводов-производителей и, как следствие, к сокращению объемов реализации. Недостаток отечественного пива на рынке стал постепенно восполняться импортом.
Быстрое восстановление прежних объемов производства за счет собственных средств на большинстве пивоваренных заводов будет невозможно, т.к. нехватка оборотных средств, неплатежи делают практически невыполнимой задачу технического переоснащения производства. Имеющейся в распоряжении отечественных предприятий прибыли минимум в 2-3 раза меньше потребности в оборотных средствах. Кроме того, за годы падения объемов производства на многих пивоваренных заводах произошло перепрофилирование производственных мощностей на выпуск лимонадов, минеральных вод, водки, и теперь задача восстановления профиля предприятия потребует значительных капиталовложений.
В то же время активная часть основных фондов отрасли имеет износ 40%, а потребность в оборудовании удовлетворяется отечественными производителями менее, чем на треть. Только 50-70 заводов России из более 200 предприятий пивобезалкогольной промышленности по техническому оснащению находятся на уровне развитых европейских стран, и то 10-15 летней давности (см. Рис. 6). Отрасль нуждается в инвестициях.
Иностранные инвесторы проявляют большой интерес к российскому рынку пива, привлекающему их своей емкостью и большим потенциалом роста. В настоящее время в пивоваренной промышленности намечен ряд крупных совместных проектов.
Турецкая компания Anadolu Endustri Holding и российская компания Князь Рюрик подписали в августе 1996 г. меморандум о строительстве в Москве одного из крупнейших в России пивоваренного завода. Новое предприятие будет выпускать турецкое пиво Efes Pilsen и российское - Князь Рюрик. Проектная стоимость строительства 140 млн. долларов, а проектная мощность - 20 млн. Дал в год.
Финская компания Sinebrychhoff, имеющая долю около 40% на скандинавском рынке, намерена расширить производство пива на заводе Вена. Компания владеет 99% акций этого завода и истратила за 4 года только на оборудование несколько десятков миллионов
долларов. В ближайшее время планируется ввести в эксплуатацию линию по производству баночного пива и увеличить его производство до 2,7 млн. Дал в год.
Фирмы Dad и Uhde из Германии ведут переговоры с АО Дзержинскхиммаш о создании СП по производству пива. Общая стоимость проекта оценивается в 20 млн. долларов. По проекту планируется строительство завода производительностью 2 млн. Дал в год.
Международная инвестиционная группа Sun Group of Companies планирует приобрести уже шестой пивоваренный завод в России. В настоящее время в ее состав уже входят 7 пивоваренных предприятий: в Екатеринбурге, Саранске, Иванове, Курске, Перми, Волжском и Бавария в С-Петербурге, которые вместе производят около 15% всего пива в России. Благодаря инвестициям Sun они увеличили производство на 38%. В ближайшее время компания намерена инвестировать еще 80 млн. долларов.
Скандинавский концерн Baltic Beverages Holding, инвестировав 45,5 млн. долларов, купил контрольный пакет петербургской Балтики, а недавно приобрел Ярославский пивоваренный завод. Общий объем производства предприятий концерна в России после завершения инвестиционных программ будет составлять около 30 млн. Дал в год1 (см. Рис. 8).
Сегодня производство пива в России составляет 12 литров на душу населения в год, а потребление (с учетом импорта) 17-20 литров в год., в г.Москве-25 литров, тогда как в европейских странах аналогичный показатель в среднем превышает 100 литров на душу населения в год, а в Чехии и Германии равен 138,8 и 146,1 литра соответственно (см. Рис. 7)2. По данным Boston consulting Group в 1996г. потребление пива в России составило 17 литров на душу населения в год, а к 2002г. должно возрасти до 26 литров3 (см. рис. 18).
Совокупный рынок пива можно разделить на два сегмента:
дешевых массовых сортов
дорогих элитных сортов.
Наиболее емким является первый сегмент. По разным оценкам емкость сегмента массовых сортов составляет до 70% общей емкости рынка пива (см. Рис. 9). На этом сегменте лидирующими являются известные традиционные сорта отечественно пива: Жигулевское, Славянское, Московское, Столичное, Очаковское, N-ское.
Московский регион (Москва и Московская область) представляет собой значительный по объему сегмент российского рынка пива. Расчеты, произведенные по данным Boston consulting Group показывают, что потенциальная емкость рынка пива Московского региона к 2002 году должна составить около 60 млн. Дал в год, при емкости рынка в 1997 году около 40 млн.Дал. Достоверность приведенных прогнозов роста емкости рынка пива в Московском регионе и в России в целом подтверждается отмеченной Российскими социологами устойчивой тенденцией изменения отечественных стандартов потребления алкоголя (см. рис. 17 и рис. 18). К этому же подталкивает и государственная политикаповышение минимальных цен на водку с начала 1997г.: если в 1996г. водка стоила в 2,5 раза дороже пива, то теперьв 5-6 раз. При этом московские пивоваренные заводы производят только около 30 млн. Дал в год (по состоянию на 1996 год) (см. Рис. 10).
Учитывая вышеизложенное, можно установить, что на рынке пива Московского региона существует дефицит пива массовых сортов, который составляет на 1997г. около 10 млн. Дал в год и достигнет к 2002г. величины в 20млн.Дал в год (с учетом ввода новых производственных мощностей на Бирюлевском заводе). Балансовый расчет, подтверждающий наличие дефицита пива на рынке Московского региона приведен в табл. 2.4.
Таблица 2.4.
Существу-ющая мощностьПерспек-тивная мощностьВыпуск пива (коэф.0.8)Потреб-ностьДефицитМосква37,057,045,660,014,4Москвоская область5,08,56,825,018,2ИТОГО42,065,552,485,032,6
Поскольку импорт пива в Россию оценивается в 12-15 млн.Дал, то реализация планируемого в соответствии с настоящим проектом прироста производства пива на N-ПЗ (на 3,3 млн.Дал к 1999г. и еще на 4 млн.Дал к 2000г., всего прирост на 7,3 млн.Дал) не вызовет затруднений.
Крупнейшими производителями пива в Московском регионе в 1996 году было произведено (см. Рис. 11):
Очаковский пивоваренный завод - около 12 млн. Дал;
N-ский пивоваренный завод - около 4,6 млн. Дал;
Трехгорный пивоваренный завод - около 3,8 млн. Дал;
Москворецкий пивоваренный завод - около 4 млн. Дал;
Хамовнический пивоваренный завод - около 1,5 млн. Дал;
Клинский пивоваренный завод - около 5 млн. Дал (завод находится в Московской области в 120 км. От Москвы).
Помимо вышеперечисленных московских производителей пива на Московском рынке массовых сортов пива присутствует продукция российских предприятий из близлежащих регионов (Тверь, Рязань, Тула, Санкт-Петербург и др.) и предприятий из стран СНГ (Украина и Белоруссия). Так, например, только заводы Украины поставили в Россию в 1995г. 3,7млн.Дал (82% всего импорта из стран СНГ), в 1996г.2,4 млн.Дал или 100% соответственно. Речь идет об официальном импорте без учета контрабанды. 4 Данные производители являются прямыми конкурентами московских пивоваренных заводов. Однако московские производители имеют огромное конкурентное преимущество в виде транспортных тарифов. Постоянный рост цен на железнодорожные и автомобильные перевозки в ближайшей перспективе приведет к полному вытеснению иногородних производителей с рынка массовых сортов пива московского региона.
Импортное пиво поступает в Россию также и из Европейских странтрадиционных производителей пива. В 1996 г. из Германии было поставлено 4,8 млн.Дал, из Дании и США-соответственно 1.24 и 1.26 млн.Дал, из Нидерландов0,9млн.Дал, из Финляндии0,6 млн.Дал. Эти пять стран поставили в 1996г. 82% всего пива из стран дальнего зарубежья (учитываются только официальные поставки) (см. рис. 19 и рис. 20)..
Однако, присутствующая на Московском рынке пива продукция производителей из дальнего зарубежья (страны Восточной и Западной Европы, США, Мексика, Турция) по ценовым и качественным показателям составляет сегмент дорогих элитных сортов. Эти фирмы не могут рассматриваться как прямые конкуренты московских производителей пива.
Учитывая вышеизложенное, можно установить, что на рынке пива Московского региона существует дефицит пива массовых сортов, который составляет на 1997г. около 10 млн.Дал в год и достигнет к 2002г. величины в 20млн.Дал в год (с учетом возможного частичного восстановления производства на московских пивоваренных заводах). Следовательно, планируемый в соответствии с настоящим проектом прирост производства пива на ОПЗ (на 3,3 млн.Дал к 1999г. и еще на 4 млн.Дал к 2000г.) будет гарантированно потреблен рынком.
Сегментирование всего московского рынка пива и рынка массовых сортов пива по производителям приведено на рис. 12 и рис. 13 соответственно.
СТРАТЕГИЯ МАРКЕТИНГА
N-ский пивоваренный завод известен на рынке пива Московского региона около 50 лет. В настоящее время завод выпускает 5 сортов пива. По результатам 1996 г. на Жигулевское пиво приходится 83% общего объема производства, в том числе в бутылках по 0,5 л. - 55%, бестарное - 26% и пастеризованное - 2% . На остальные сорта пива
приходится в совокупности 17% общего объема (см. Рис. 14).
Покупатели продукции N-ПЗ имеют следующее региональное распределение (по данным 1996 года) (см. рис. 15):
г. Москва - 82%;
Московская область - 15%;
другие регионы России - 3%.
Московских покупателей пива N-ПЗ можно разделить на следующие группы:
структуры бывшего Минторга - 20% (из них, расположенные на территории Северо-Восточного административного округа, - 10%);
коммерческие структуры - 80%.
Из коммерческих покупателей пива основными являются 4 крупные оптовые торговые компании, которые в сумме закупают около 40% среднесуточного выпуска пива (см. рис. 16).
Основные покупатели пива из других регионов Российской Федерации сосредоточены в Орловской, Тамбовской, Кировской, Смоленской, Саратовской и Тверской областях.
Цель стратегии маркетинга настоящего проекта состоит в увеличении доли N-ПЗ на рынке пива Московского региона, в активном продвижении на рынок новых сортов пива и неуклонном повышении качества и стойкости выпускаемой продукции.
Успешно решая важнейшие задачи повышения качества выпускаемой продукции, N-ПЗ добился в 1997 году существенных результатов:
р в апреле 1997 г. на Международной специализированной выставке Санкт-Петербургский пивной аукцион-97 пиво N-ское (темное) получило Большую Золотую медаль;
р в апреле 1997 г. на Международной специализированной выставке НОВэкспо в г. Новосибирске пиво N-ское (темное) получило Золотую медаль, а АО N-ский ПЗ получило диплом за отличное оформление продукции;
р на Международной выставке-ярмарке Пиво-97 в г. Сочи в мае 1997 г.:
- пиво Московское и пиво Славянское получили Бронзовые медали,
- пиво N-ское (светлое) получило Серебряную медаль,
- пиво N-ское (темное) получило Золотую медаль.
N-ский пивоваренный завод является владельцем двух защищенных марок пива: "N-ское" (светлое), "N-ское" (темное).
В настоящее время специалистами N-ПЗ разрабатываются две новые марки пива, появление которых на рынке ожидается уже в 1998 году.
Задачу увеличения доли N-ПЗ на рынке и продвижения новых марок пива планируется решать с использованием:
n масштабной рекламной компании;
n участия в российских и международных выставках и ярмарках;
n политики сохранения доступных цен на продукцию;
n создания и оптимизацией сбытовой сети;
n повышения стойкости выпускаемой продукции.
Одновременно с решением задачи увеличения доли N-ПЗ на московском рынке пива планом маркетинга N-ПЗ предусматривается развитие каналов продвижения продукции на рынке других регионов России, включающие в себя:
n создание сбытовых сетей в приоритетных регионах (Западная Сибирь, Центральный регион, Северный Кавказ и др.);
n проведение региональных рекламных компаний (реклама завода и выпускаемых марок пива);
n повышение до 90 дней стойкости выпускаемого пива.
Политика ценообразования N-ского пивоваренного завода направлена на поддержание оптимального сочетания цены и качества пива. Отпускные оптовые цены пива N-ПЗ в настоящее время составляют от 1600 до 2600 рублей за бутылку емкостью 0,5 литра и являются конкурентоспособными на рынке массовых сортов пива.
Привлекательный для предприятий торговли и потребителей уровень цен совместно с мероприятиями по повышению качества продукции и активному продвижению ее на рынок позволяют с большой вероятностью прогнозировать увеличение объема продаж в 1999 г. до 12,3 млн. Дал в год и расширение доли N-ПЗ на московском рынке массовых сортов пива.
ОРГАНИЗАЦИОННО-ФИНАНСОВЫЙМЕХАНИЗМПЛАН ИНВЕСТИЦИЙ
Реализация инвестиционного проекта развития производства на N-ском пивоваренном заводе включает в себя следующие этапы:
n закупка оборудования;
n строительство;
n монтаж оборудования;
n организация службы маркетинга;
n организация производственной деятельности;
n организация финансовой деятельности.
График реализации инвестиционного проекта приведет в таблице 5.1.
Таблица 5.1.
Наименование Годы реализации проекта
этапов1997199819992000200120021.Закупка оборудования2.Строительство3.Монитаж оборудования4.Организация службы маркетинга5.Организация производственной деятельности6.Организация финансовой деятельности
График реконструкции объектов приведен в таблице 5.2.
Таблица 5.2.
Наименование объектовНачалоОкончание1.Фильтрация отделения01.09.9730.08.982.Цех розлива01.09.9730.12.983.Отделение водоподготовки01.09.9730.04.984.Бродильно-лагерное отделение и углекислотный цех01.09.9730.12.985.Воздушно-компрессорный цех01.09.9730.04.986.Электроцех01.09.9730.12.987.Котельная01.09.9730.12.988.Солодовенный цех01.09.9730.12.98
Структура распределения инвестиций, необходимых для реализации проекта развития ОАО N-ский пивоваренный завод, по источникам финансирования приведена в таблице 5.3.
Таблица 5.3..
ФормаИсточники финансирования (инвестирования), млн. USDп/пОтраслисобств.Субвенции РФБюджет городаВнебюд. фонд городаЗаймыСредства инвестор.Ср-ва мин. и ведомствЛичные средства граждан1.Пищевая промышленность (ОАО N-. Пивоварен. Завод)частн.---24,0---
Блок-схема организации проекта развития ОАО N-ский пивоваренный завод представлена на схеме 1.
Блок-схема организации проекта развития N-ПЗпо годам реализации инвестиционного проекта
Схема 1.
Финансирование проекта развития производства на N-ском пивоваренном заводе осуществляется за счет долгосрочного (на 5 лет) инвестиционного кредита. Общий объем кредита - 24 млн. USD, процентная ставка - 17,5% годовых, выплата процентов ежегодно в конце года. График финансирования проекта приведен в таблице 5.4.
Таблица 5.4.
Показатели, млн. USD199719981999200020012002Получен кредит20,04,0Плата за кредит3,854,24,24,24,2Возврат кредита24,0
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЗАТРАТ
Для достижения поставленных в инвестиционном проекте целей Советом директоров ОАО N-ский пивоваренный завод был разработан и утвержден план первоочередных мероприятий по развитию предприятия.
Распределение (пообъектное)Структура капитальных вложений, предусмотренное ая планом развития N-ПЗ, приведено в таблице 6.1:
Таблица 6.1
тыс. USD
Наименование работСтроитель-ные рабо-тыМон-тажные рабо-тыОборудова-ниеПро-чие затра-тыИТОГОПоставщик (подрядчик)Срок реализации1. Реконструкция фильтрационного отделения:08252675350001.09.97 30.08.98 Устройство станции CIP00200Тухенхаген Обвязка форфасов новыми трубопроводами04560Тухенхаген Приобретение второго переохладителя0055Альфа-Лаваль Приобретение двух кизельгуровых фильтров и двух бактерицидных фильтров002100Шенк Приобретение второго сепаратора00320Вестфалия Сепаратор Монтаж оборудования03690Тухенхаген2.Реконструкция цеха розлива:07008300900001.09.97 30.12.98 Приобретение двух линий розлива производительностью 24 тыс.бут./час 007000Антон Ойлерт Приобретение линии кег00200Тухенхаген Приобретение баночной линии001100Италком Модернизация цеха сортового пива (бутылки 0,5 л. И 0,33 л., переналадка автоматов)03000Нагема Монтаж оборудования04000Тухенхаген3. Устройство отделения водоподготовки:550250950175001.09.97 30.04.98
Приобретение оборудования00950Антон Ойлерт Строительство помещения модульного типа55000Продмонтаж Монтажные работы025000Продмонтаж4. Увеличение мощности бродильно-лагер-ного отделения с установкой ЦКТ и строительства углекислотного цеха:5005004500550001.09.97 30.12.98 Приобретение и Уустановка ЦКТ для увеличения мощности на 4 млн. Дал пива в год004300Тухенхаген Приобретение уУстройствоа CIP для ЦКТ00200Тухенхаген Строительство углекислотного цеха для сбора углекислоты от ЦКТ и ее переработки50000Аттрактор ЛТД Монтаж оборудования050000Аттрактор ЛТД5. Реконструкция воздушно-компрессорного цеха:25020030075001.09.97 30.04.98 Приобретение компрессоров с увеличенной мощностью000300Продмонтаж Строительство пристройки к цеху25000Продмонтаж Монтаж оборудования02000Продмонтаж6. Реконструкция электрохозяйства:400035075001.09.97 30.12.98 Приобретение оборудования00350Продмонтаж Строительство трансформаторной станции40000000Продмонтаж7. Реконструкция котельной:00250500075001.09.97 30.12.98 Приобретение котла типа ДКВР-400005000Аттрактор ЛТД Монтаж оборудования00250000Продмонтаж8. Реконструкция солодового цеха:0016004000200001.09.97 30.12.98 Приобретение вентиляционной системы0004000Данбру Замена вентиляционной системы солодоростительных ящиков00100000Данбру Восстановление камер кондиционирования00400000Данбру Автоматизация технологических режимов01100000ДанбруИТОГО:1700432517975240004Распределение капитальных вложений (единовременных затрат) по направлениям расходования средств приведены в таблице 6.2.
Таблица 6.2.
Вид капиталовложенийВсего, млн. В том числе по годам инвестиционного цикла
USD199719981999200020011.Стоимость технологического оборудования17,97517,975----2.Стоимость строительномонтажных работ6,0252,0254,0---Итого:24,020,04,0---В состав текущих (эксплуатационных) затрат по проекту включаются издержки производства ОАО N-ский пивоваренный завод. Общая смета затрат и распределение (структура) издержек производства на N-ПЗ (по данным ОАО N-ский пивоваренный завод) из расчета 1000 Дал. приведено в таблицах 6.3, 6.4, 6.5, 6.6 и 6.7.
Ряд затрат (электроэнергия, вода и газ), приведенных в таблицах 6.3, 6,4, 6.5, 6.7, в анализе рассматривались как полупеременные. Выделение переменной (изменяется прямо пропорционально объему производства) и постоянной составляющих этих затрат было проведено с помощью регрессионного анализа по данным, предоставленным N-ПЗ. Сбытовые издержки составляет заработная плата специалистов маркетингово-сбытовых подразделений N-ПЗ. Существенное расширение численности данных подразделений проектом не предусматривается.
Учитывая, что большая часть основных фондов N-ПЗ полностью самортизирована и что на предприятии реализуется программа выбытия устаревшего и непригодного к дальнейшему использованию оборудования, а также, что амортизация по основным фондам непроизводственного назначения не включается в издержки производства и обращения, в расчете амортизационных отчислений по проекту учет амортизации существующих основных фондов N-ПЗ представляется нецелесообразным.
Таблица 6.3
Общая смета затрат
Наименование VII-XIII-VIVII-XIII-VIVII-XIII-VIVII-XIII-VI VII-XIII-VI продукта1997199819981999199920002000200120012002Материальные затратыМатериальные затраты - пиво массовых сортовСырье3024302450305030744974497449744974497449Вспомогательные материалы1092109218161816269026902690269026902690Вода2086208634703470513951395139513951395139Газ6306301048104815521552155215521 5521552Электроэнергия92492415371537227622762276227622762276Всего пиво массовых сортов775677561290112901191061910619106191061910619106Материальные затраты - пиво дорогих сортовСырье2592259243124312638563856385638563856385Вспомогательные материалы93693615571557230623062306230623062306Вода1788178829742974440544054405440544054405Газ540540898,2898,2133013301330133013301330Электроэнергия79279213171317195119511951195119511951Всего пиво дорогих сортов664866481105811058163771637716377163771637716377Всего материальных затратСырье5616561693429342138341383413834138341383413834Вспомогательные материалы2028202833733373499649964996499649964996Вода3874387464446444954395439543954395439543Газ1170117019461946288228822882288228822882Электроэнергия1716171628542854422742274227422742274227Всего материальных затрат14404144042396023960354833548335483354833548335483Фонд оплаты трудаЗарплата производственных рабочих1284128412841284128412841284128412841284Зарплата управленческого персона...318318318318318318318318318318Всего фонд оплаты труда1602160216021602160216021602160216021602Отчисления в социальные фондыВыплаты в пенсионный фонд449449449449449449449449449449Выплаты в фонд соц. страхования87878787878787878787Выплаты в фонд мед.страхования58585858585858585858Выплаты в фонд занятости24242424242424242424Всего отчисления в социальные фонды617617617617617617617617617617Амортизация02113511069106910691069944944944Общепроизводственные затраты720720720720720720720720720720Сбытовые расходы120120120120120120120120120120Итого себестоимость продукции17463176732736928087396113961139611394863948639486С целью систематизации структуры затрат по проекту из общего объема общепроизводственных затрат (таблица 6.7) была выделена зарплата производственных рабочих, которая в таблице 6.3 приведена в разделе Фонд оплаты труда.
Таблица 6.4.
Прямые издержки. Продукт: пиво массовых сортов (на 1000 Дал)
НаименованиеСумма, $ USСырье1728,00Вспомогательные материалы624,00Газ360,00Электроэнергия528,00Вода1192,00Всего4432,00 $ US
Таблица 6.5.
Прямые издержки. Продукт: пиво дорогих сортов (на 1000 Дал)
НаименованиеСумма, $ USВода2384,00Сырье3456,00Газ720,00Электроэнергия1056,00Вспомогательные. Материалы1248,00Всего8864,00 $ USТаблица 6.6.
Общие издержки. Управление
Наименование$ USВыплатыВ течение...Зарплата управленческого персонала53000ежемесячновсего проектаСбытовые издержки20000ежемесячновсего проектаТаблица 6.7.
Общие издержки. Производство
Наименование$ USВыплатыВ течение...зарплата производственных рабочих214000ежемесячновсего проектаЗемля30000ежеквартальноВода70000ежемесячно.Электроэнергия25000ежемесячно.Газ15000ежемесячно.
Распределение расходов по обслуживанию инвестиционного кредита приведены в таблице 6.8.
Таблица 6.8.
Показатели, млн. USD199719981999200020012001Получен кредит20,04,0Плата за кредит3,854,24,24,24,2Возврат кредита24,0
Сводные данные о затратах по годам реализации проекта развития производства на ОАО N-ский пивоваренный завод приведены в таблице 6.9.
Таблица 6.9.
Наименование VII-XIII-VIVII-XIII-VIVII-XIII-VIVII-XIII-VI VII-XIII-VI продукта1997199819981999199920002000200120012002Капитальные вложения (единовременные затраты) 1.Стоимость технологического оборудования17975-2.Стоимость строительно-монтажных работ20254000Итого капитальные вложений200004000Прямые издержки.Пиво массовых сортов775677561290112901191061910619106191061910619106пиво дорогих сортов664866481105811058163771637716377163771637716377Итого прямые издержки144041440423960239603
54833548335483354833548335483Общие издержки.Управление438438438438438438438438438438Производство2004200420042004200420042004200420042004Итого общие издержки2442244224422442244224422442244224422442Затраты по обслуживанию инвестиционного кредита Плата за кредит38504200420042004200Возврат кредита24000Итого03850042000420004200028200ИТОГО всего затрат36846246962640230602379254212537925421253792566125
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДОВ
Повышение уровня доходности ОАО N-ский пивоваренный завод основывается на предусмотренном инвестиционным проектом развития предприятия увеличении объемов производства и реализации продукции.
План развития предприятия предусматривает увеличение объема производства продукции с 5,0 млн. Дал в 1997 г. до 8,317 млн. Дал к 1999 г. и до 12,317 млн. Дал к 2000 г. При этом планируется сохранить существующую пропорцию между массовыми и дорогими сортами пива, которая составляет 70/30 и является оптимальной для условий рынка пива Московского региона.
Расчет объемов производства продукции на период реализации инвестиционного проекта, приведен в таблице 7.1.
Таблица 7.1.
Наименование VII-XIII-VIVII-XIII-VIVII-XIII-VIVII-XIII-VI VII-XIII-VI продукта1997199819981999199920002000200120012002Пиво массовых сортов, тыс. Дал175017502910,952910,954310,954310,954310,954310,954310,954310,95Пиво дорогих сортов, тыс. Дал7507501247,551247,551847,551847,551847,551847,551847,551847,55Всего, тыс. Дал250025004158,54158,56158,56158,56158,56158,56158,56158,5
Доходы N-ПЗ, получаемые в ходе реализации инвестиционного проекта, определяются соотношением отпускных цен на пиво и себестоимостью его изготовления (по сортам), а также планируемыми объемами производства.
Руководствуясь принятой Советом Директоров ОАО N-ский пивоваренный завод политикой ценообразования, направленной на поддержание оптимального сочетания цены и качества пива и укрепление конкурентоспособности выпускаемой продукции, а также учитывая реальное состояние и тенденции развития рынка пива Московского региона, в инвестиционном проекте для определения доходности капиталовложений устанавливаются средние расчетные отпускные цены (по группе массовых сортов и по группе дорогих сортов соответственно), величина которых считается низменной на весь проектный период. Принятые в расчетах доходности инвестиционного проекта отпускные цены на пиво приведены в таблице 7.2.
Таблица 7.2.
Наименование продуктаЕд. измеренияЦена, USDПиво массовых сортовДал7,0Пиво дорогих сортовДал12,0
Доходы по инвестиционному проекту формируются за счет реализации продукции N-ского пивоваренного завода и, следовательно, являются текущими. Получение единовременных доходов от инвестиционной и производственно-хозяйственной деятельности N-ПЗ не предусматривается.
Распределение текущих доходов N-ПЗ за период реализации инвестиционного проекта приведено в таблице 7.3.
Таблица 7.3.
Наименование VII-XIII-VIVII-XIII-VIVII-XIII-VIVII-XIII-VI VII-XIII-VI показателя19971998199819991999200020002001200120021.Объем продаж (производства), млн. ДалВсего2500250041594159615961596159615961596159- пиво массовых сортов1750175029112911431143114311431143114311- пиво дорогих сортов750750124812481848184818481848184818482.Отпускная цена продукции, USD/Дал
- пиво массовых сортов7,07,07,07,07,07,07,07,07,07,0пиво дорогих сортов12,012,012,012,012,012,012,012,012,012,03.Выручка от реализации, млн. USD
всего;21250212503534735347523475234752347523475234752347в том числе:- пиво массовых сортов12250122502037720377301773017730177301773017730177- пиво дорогих сортов900090001497114971221712217122171221712217122171
Существенное влияние на экономическую эффективность инвестиционного проекта оказывает налоговая система. Учитывая, что налоговая система РФ в целом уже сформировалась, а достоверные данные по ее дальнейшему развитию отсутствуют, в инвестиционных расчетах по настоящему проекту приняты неизменные по годам реализации проекта ставки налогов равные ныне действующим. Заложенные в расчеты налоги и их ставки приведены в таблице 7.4.
Таблица 7.4.
Ставки налогов (по годам реализации проекта), %
Наименование19971998199920002001Налог на прибыль35,035,035,035,035,0НДС20,020,020,020,020,0Выплаты в пенсионный фонд28,028,028,028,028,0Выплаты в фонд соц. страхования5,45,45,45,45,4Выплаты в фонд мед.страхования3,63,63,63,63,6Выплаты в фонд занятости1,51,51,51,51,5Налог на нужды образоват.организаций1,01,01,01,01,0Транспортный налог1,01,01,01,01,0Налог на польз. авт. дорог2,52,52,52,52,5Платежи в жилищный фонд1,51,51,51,51,5Налог на имущество2,02,02,02,02,0акциз50005000500050005000
Структура себестоимости выпускаемой продукции приведена в таблицах 11-14 раздела Определение затрат. С учетом текущих затрат распределение прибыли, полученной при реализации инвестиционного проекта, приведено в таблице 7.5.
Таблица 7.5.
Наименование VII-XIII-VIVII-XIII-VIVII-XIII-VIVII-XIII-VI VII-XIII-VI статьи1997199819981999199920002000200120012002Выручка (тыс. $)пиво массовых сортов12250122502037720377301773017730177301773017730177пиво дорогих сортов900090001497114971221712217122171221712217122171Всего (тыс.$)21250212503534735347523475234752347523475234752347Налоги (п.авт.дорог) 2,5%531531884884130913091309130913091309Чистый объем продаж (тыс.$)20719207193446434464510395103951039510395103951039Прямые издержки (тыс. $)пиво массовых сортов775677561290112901191061910619106191061910619106пиво дорогих сортов664866481105811058163771637716377163771637716377Всего (тыс.$)14404144042396023960354833548335483354833548335483ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ631563151050410504155561555615556155561555615556Общие издержки (тыс. $)Производство2004200420042004200420042004200420042004Управление438438438438438438438438438438Всего (тыс.$)2442244224422442244224422442244224422442Амортизация02113511 0691 0691 0691 069944944944Процентн. платежи по кредитам38504200420042004200Прибыль до выплаты налога (тыс. $)3873-18877112793120457845120457970121707970Налог на прибыль1355-662699978421627464216278942592789ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ2517-12250121815782950997829518079105180
ФОРМИРОВАНИЕ ПОТОКА ЧИСТЫХ СРЕДСТВ
Расчет потока чистых средств, образованных в результате инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, осуществляемой N-ским пивоваренным заводом в процессе реализации инвестиционного проекта произведен по годам расчетного периода нарастающим итогом, начиная с первого года инвестирования.
Поток чистых средств формируется на основе балансов единовременных и текущих расходов и доходов (активов и пассивов), поступлений в бюджет, выплат по кредитным обязательствам и др.
Результаты расчета потока чистых доходов по инвестиционному проекту развития ОАО N-ский пивоваренный завод приведены в таблице 8.1. Денежные поступления от сбыта продукции скорректированы на величину налога на добавленную стоимость.
Таблица 8.1.
Наименование VII-XIII-VIVII-XIII-VIVII-XIII-VIVII-XIII-VI VII-XIII-VI статьи1997199819981999199920002000200120012002Поступления от сбыта продукции (тыс. $)пиво массовых сортов14700147002445224452362123621236212362123621236212пиво
дорогих сортов10800108001796517965266052660526605266052660526605Всего (тыс.$)25500255004241742417628176281762817628176281762817Прямые издержки (тыс. $)пиво массовых сортов9307,29307,21548215482229272292722927229272292722927пиво дорогих сортов7977,67977,61327013270196521965219652196521965219652Всего (тыс.$)17285172852875228752425794257942579425794257942579Общие издержки (тыс. $)Производство2405240524052405240524052405240524052405Управление526526526526526526526526526526Всего (тыс.$)2930293029302930293029302930293029302930Налоги2 7682 5224 2764 7087 3087 7027 6027 7027 6027 192Cash-Flow от оперативной деятельн.25172763645960269999960497059604970510115Затраты на приобретение активов200004000Поступления от реализации активовCash-Flow от инвестицион. деятельн.-20000-4000Собственный капиталЗаймы200004000Выплаты в погашение займов24000Выплаты % по займам038504200420042004200Выплаты дивидендовCash-Flow от финансовой деятельн.200001500-42000-42000-42000-28200Баланс наличн. на начало периода025171430788997151971525119348244022849933Баланс наличности на конец периода2517143078899715197152511934824402284993331848Баланс наличности на конец периода2517143078899715197152511934824402284993331848Дисконтированиеставка дисконтирования в % =15Дисконтированное сальдо CF2189124361277508140831763723185262753110022109
В расчетах потока чистых доходов по проекту принята в соответствии с Рекомендациями по составлению бизнес-планов застраиваемых территорий нового строительства и реконструкции МРР-4.2.03-1-95, норма дисконта равная 0,15 (15%).
ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ И КОММЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
Оценка эффективности произведена для инвестиционного проекта развития N-ского пивоваренного завода нарастающим итогом по годам строительства и эксплуатации. При этом оценка проекта произведена на основании интегральных показателей, отражающих экономическую эффективность, которую намечается достигнуть в результате его реализации. Принятый в расчетах эффективности проекта коэффициент дисконтирования (норма дисконта), в соответствии с рекомендациями МРР-4.2.03-1-95, равен 0,15 (15%) и совпадает с прогнозируемой на период реализации проекта средней доходностью государственных краткосрочных облигаций.
Результаты расчетов показателей экономической и коммерческой эффективности инвестиционного проекта развития N-ского пивоваренного завода приведены в таблицах 9.1, 9.2, 9.3, 9.4.
Таблица 9.1